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打印閆 錚
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2009年以來，截至2月16日，浙江金鷹股份有限公司（下稱金鷹股份）的股份已經上漲了67.12%，列紡織服裝行業(yè)58家上市公司的第三位。對于股價上漲的原因，金鷹股份董秘陳曙君在接受采訪時認為，2009年股份領先于同行業(yè)上市公司的原因，一是依托國家對紡織行業(yè)的鼓勵政策，二是得益于該公司有別于其他紡織企業(yè)的產品定位。
內外利好促升股價
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，上證指數(shù)上漲了31.23%，在此期間，58家紡織服裝行業(yè)上市公司的平均漲幅為45.13%，而早在2008年10月，紡織服裝行業(yè)指數(shù)跌幅要超過上證指數(shù)。
有業(yè)內專家指出，目前國家出臺的一系列政策、規(guī)劃，起到了提振紡織服裝行業(yè)的作用。并且，由于前期金融危機的影響，國外需求的萎縮預期對市場產生了不小的影響，紡織服裝行業(yè)的估值有些偏低。在此基礎上，近期股價的反彈幾乎是可以預見的。在紡織服裝行業(yè)的上市公司中，金鷹股份在2009年的漲勢突出，金鷹股份的股價從2.95元上漲到4.93元，上漲了67.12%。股價漲幅在58家紡織服裝行業(yè)上市公司中列第三位。
陳曙君表示，2009年以來，國家出臺了一系列紡織行業(yè)的扶持、鼓勵政策，這是最近紡織行業(yè)扭轉此前頹勢的重要原因，市場信心的注人，使得投資者對行業(yè)有了更多的期許。
在紡織行業(yè)振興規(guī)劃通過之日，即2月4日，金鷹股份發(fā)布了大股東增持的公告。公告顯示，金鷹集團通過上海證券交易所交易系統(tǒng)買入方式增持公司股份，本次增持680000股，約占公司已發(fā)行總股份的0.22%，平均價格4.30元/股。增持后金鷹集團持有公司的股份數(shù)量為170952293股，約占公司已發(fā)行總股份的54.81%。
對此，陳曙君表示，大股東增持所傳達出的信息顯示，大股東對金鷹股份未來的發(fā)展前景比較樂觀，此舉對金鷹股份2月的市場表現(xiàn)起到了提振作用，這種作用對金鷹股份未來的股價走向也會產生積極影響。
公司資質被投資者認可
除宏觀原因外，陳曙君還認為，該公司自身質地優(yōu)良，也是被投資者看好的原因之一。他指出，該公司生產的麻紡、絹紡產品在國內市場銷售狀況良好。較高的市場認可度和盈利情況，是該公司得到投資者青睞的重要原因。
對于陳曙君的表述，部分專家給予了證實。國泰君安紡織行業(yè)分析師李質仙在研究報告中指出，2008年下半年開始，金鷹股份所面臨的外部經營環(huán)境已經明顯好轉，具體體現(xiàn)在以下幾個方面：首先該公司亞麻原料70%左右從歐洲進口。由于2008年歐洲產麻區(qū)獲得大豐收，9月份開始，歐洲的亞麻打成麻后，報價比之前降低18%，使得噸紗的原料成本降低7000元左右；其次，由于國內大量中小企業(yè)經營困難導致停業(yè)或倒閉，國內亞麻紗和絹絲產能分別減少了35%和40%左右。該公司的市場占有率進一步提高，產品售價也開始上升。
據(jù)不完全估計，目前該公司在國內同類產品的市場占有率約在14%到15%之間。1月23日公告顯示，金鷹股份2008年度凈利潤可能會同比下降50%。造成該預虧的主要原因是，全球金融危機影響以及2008年初以來出口退稅、匯率結算、貸款利率、原材料與用工成本等多方面影響，以及金融危機導致海外客戶需求及支付能力減弱。但國泰君安認為，該公司最困難的時期已經過去，未來公司業(yè)績看漲。陳曙君也指出，由于該公司的產品主要需求來自于國內，因此，此次危機造成的外部需求萎縮，不會對該公司長期業(yè)績造成影響。國泰君安紡織行業(yè)分析師李質仙指出，盡管近年來受行業(yè)景氣度拖累，該公司業(yè)績持續(xù)下降，但隨著外部經營環(huán)境的好轉，以及亞麻與絹紡新技術的應用，公司的業(yè)績有望逐步回升。
新技術帶來業(yè)績增長
對于金鷹股份未來規(guī)劃，陳曙君表示，目前該公司已經在響應國家的產業(yè)規(guī)劃號召，致力于產業(yè)升級和新產品開發(fā)，提高麻紡產品的品質，并且將著重開發(fā)適合國內市場需求的對路產品。
國泰君安指出，該公司新開發(fā)了用于亞麻二粗、殘次料加工的干濕紡亞麻紡紗設備，可以對打成麻梳理過程中產生的殘次料，進行粗紡加工成低支麻紗，用于下游廠商制成亞麻席、墊、窗簾布等用品。該公司過去將殘次料以4500元-5100元/噸價格出售，現(xiàn)在加工成粗紗后售價3.2萬元-3.6萬元/噸（含稅），每噸紗利潤約8000元。與直接以殘次料出售相比，噸殘次料產生的利潤提高70%以上。
根據(jù)國泰君安的測算，2009年，該公司亞麻銷量將增加15%，絹紡產能利用率提高至70%，銷售4200萬噸，其中1000萬噸采用新工藝。2009年亞麻產品毛利率提升至18%，絹紡新舊工藝毛利率分別為15%和6%；紡機和塑機毛利率分別為30%和15%。期間費用水平保持12%不變。
國泰君安指出，在未來幾年金鷹股份業(yè)績將實現(xiàn)較快增長。2009年全面攤薄后的每股收益將達到0.18元。
